逻辑整理及策略推荐
　　核心观点：总体而言本周沥青的涨幅是超乎我们之前的预期的，特别是在原油价格维持低位，下游终端又逐渐开始交易冬储定价的情形下。本周可能唯一算得上的多头驱动还是来自于原料端的扰动，马瑞油可能近期的潜在供应减量再度引发了市场对于近端的担忧（的确我们也看到近期山东的稀释沥青港口库存来到了近期相对偏低的水平）。因此我们前期所推荐的对于近端偏空的操作，以及反套的操作在本周面临了一定程度的亏损。短期原料的冲击可能还会延续，但我们觉得空头的逻辑依然存在：一方面当前炼厂的总体加工利润正在修复，产量端的驱动正在逐渐回归（毕竟历史上多次重油供给问题最终都有了替代方案），另一方面的确在当前的消费淡季，下游对高价沥青的需求刚性并不强，未来可能依然会回到需求定价的逻辑。暂时我们对近月03合约相对偏空的观点不变，注意控制仓位。
　　估值端：本周主营和地炼的综合加工利润有所修复，炼厂从加工意愿的角度而言驱动回暖。
　　驱动端：本周产量较上周大幅走低，有季节性因素，也有部分原料因素。
　　成本端：原油短期大跌之后持续暴跌可能性不大，随着欧美地区炼厂开工率回升，以及潜在的供给侧干预，个人认为原油下方极限再给出5美元左右空间。