宏观：REITs指数创历史新低，消费REITs有望加速发行。国家发改委公开征求《基础设施和公用事业特许经营管理办法（修订征求意见稿）》意见，意味着特许经营类项目将由依靠融资拉动基础设施建设转向重质量、重效益、重运营的发展新阶段，REITs将进一步发挥积极作用；继续落实证监会“十二条措施”的有关要求，积极支持符合条件的优质REITs项目发行，同时优化证券公司公募REITs项目的风控指标测算；文化和旅游部出台《国内旅游提升计划（2023—2025年）》，鼓励景区文旅项目、消费基础设施等资产参与REITs项目试点；多地方政府出台政策文件，鼓励民间投资项目参与发行REITs，着力推进REITs常态化发行，实现REITs项目质的有效提升和量的合理增长。
　　宏观：社融持续扩张，结构有待改善（20231127-20231201）。11月金融数据预测：社融增速继续上行至9.4-9.5%，居民、企业部门信贷呈现季节性上行，扩张动能有限。社融结构依然有待改善。
　　银行：资本新规落地，金融支持民营力度将加大。10月经济指标波动，实体信贷需求偏弱，政府债发力继续带动社融高增。商业银行资本新规正式落地，构建差异化资本监管体系,修订风险加权资产计量规则并设置过渡期，短期对银行资本充足率有限，中长期有望更多地引导银行信贷投放聚焦实体融资需求。我们认为当前阶段息差持续大幅下行空间有限，财政发力+地方债务风险化解利好银行扩表信用成本改善，基本面预计于四季度见底，银行估值性价比凸显。我们持续关注地方债务风险化解进展和成效，看好银行板块配置价值。个股方面：推荐苏州银行（002966）、成都银行（601838）、中国银行（601988）和建设银行（601939）。