月度观点
　　上月主要观点：甲醇当前估值绝对水平仍处在中等偏低位置，供应确定性收缩、需求端高位持稳和去库预期等利多因素也仍在。前期在煤炭价格连续下跌后市场悲观情绪有所加重，甲醇冲高后展开回调。但近期宏观氛围再度回暖的情况下，仍建议将甲醇作为多配品种，关注整数关口的压制程度以及MTO装置的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO装置检修和PP意外检修增多的影响有所回升，但中长期逢高做缩思路不变。
　　本月走势分析：截止至11.30日盘收盘，甲醇主力合约报收2501元/吨，较上月上涨74元/吨，涨幅在3.05%。11月上旬，在黑色系商品偏强以及进口减量的预期下低位反弹。11月中旬矛盾不大，区间震荡博弈。11月下旬，则因人民币升值（汇率大降）而使得进口成本松动导致大跌。11月底，又因有船货污染、可流通货源偏紧以及空头离场而再次反弹。
　　本月主要观点：当前无论是开工率还是产量目前均保持在历史同期高位，气头装置所的带来的检修损失量也难抵煤头装置开工一直维持历年高位，现实端供应压力偏大是一个不争的事实。传统需求的生产利润下滑和新兴需求的长期亏损依旧是制约下游开工的利空因素，季节性的需求走弱也使得下游的高开工难以持续。随着近期甲醇期价的连续反弹，现货跟涨幅度有限，基差已大幅走弱，01合约更是接近平水。基本面并未有实质性变化的前提下，单靠减仓和市场情绪所带来的冲高很难具有持续性。考虑到主力合约开始逐步换月，05合约估值水平再度抬升至高位，而后期面临着限气结束后供应和进口量的回归以及下游需求和煤价淡季的到来，从时间和空间上逢高做空05合约更具有性价比。
　　风险提示：港口超预期去库；进口不及预期；煤炭价格大幅反弹