烧碱期货盘面高开高走，盘中出现拉升，重心站稳2630一线后进一步走高，向上触及2685。期货上涨提振下，市场参与者心态好转，国内液碱现货市场气氛平稳，市场主流价格稳中有升。山东32%离子膜碱市场主流价格730-895元/吨，折百价为2281-2797元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于小幅贴水状态，基差逐步收敛。烧碱产能利用率维持在高位，货源供应充裕。从装置运行动态看，近期停车装置重启数量增加，主要地区样本企业平均开工率为88.76%，较前期提高2.68个百分点。而检修计划后期仅有12月份存在两套装置，烧碱行业生产进入旺季，开工维持在相对高位，产量呈现增加态势。氯碱企业出货稳定，全国20万吨及以上液碱样本企业库存为28.45万吨（湿吨），环比小幅增加1.3%，低于去年同期水平4.9%。其中，山东区域液碱（湿吨）库存量10.6万吨，环比明显下滑7.5%。烧碱厂区库存继续回落，企业面临库存压力尚不突显。山东、河北、东北及江苏液氯价格下降，下游接货积极性降低，液氯企业出货节奏放缓。根据最新的碱、氯价格核算，山东氯碱企业盈利缩减。烧碱主力下游开工变动不大，氧化铝开工为80%，粘胶开工为80.27%。下游市场维持刚需接货，到货略有增加。山东地区下游氧化铝企业液碱订单采购价维稳，保持在730元/吨。烧碱下游需求进一步提升受限，冬季供暖季，受到环保等政策的影响，氧化铝厂开工存在变数。烧碱供应预期增加，下游需求较为平稳，库存回落至低位，现货市场偏强运行形成一定支撑。基差逐步修复，烧碱期价上行驱动依旧不足，短期重心或继续围绕2630一线徘徊。