事件
　　11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平略有回落。（国家统计局）
　　点评
　　11月制造业PMI于收缩区间小幅回落。11月份制造业PMI为49.4%，较上月下降0.1个百分点，于收缩区间进一步小幅回落，与部分制造业进入传统淡季、市场需求有待进一步扩大有关。从不同企业规模来看，大型企业PMI为50.5%，较上月下降0.2个百分点，但依然位于扩张区间，高于临界点的生产指数和新订单指数，表明大型企业产需依然稳定，为大型企业的景气水平提供支撑；中、小型企业PMI分别为48.8%、47.8%，前者较上月提高0.1个百分点、后者回落0.1个百分点，均处收缩区间。9月2日，发改委设立民营经济发展局；9月15日，市场监管总局发布《市场监管部门促进民营经济发展的若干举措》；11月27日，央行等八部门印发印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，出台金融支持民营经济的25条举措。优化民企发展环境、畅通民企融资渠道、加大政策支持力度，随着一系列提振民营经济、支持中小微企业的政策措施持续落地显效，中小企业受抑制的产需有望进一步恢复。
　　制造业生产指数回落后仍处扩张区间，新订单指数于临界点下小幅回落。从分类指数来看，11月生产指数为50.7%，较上月回落0.2个百分点，但仍在景气区间，表明生产保持扩张，主要受益于金属制品、通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业的支撑；新订单指数为49.4%，较上月回落0.1个百分点，于临界点下继续回落，表明市场需求有待进一步扩大。据调查，反映市场需求不足的制造业企业占比超过六成，市场需求不足是制约制造业企业复苏的首要困难。
　　生产经营活动预期指数提高，企业预期趋稳。生产经营活动预期指数为55.8%，较上月提升0.2个百分点，连续5个月位于高景气区间，主要受益于食品及酒饮料精制茶、造纸印刷及文教体美娱用品、汽车等行业的提振。宏观政策组合拳的持续发力、利好措施的密集出台，不断增加利好市场发展的积极因素，持续提振企业信心。
　　风险提示：宏观经济不及预期，增量政策不及预期，海外经济超预期下行风险。