10月24日以来，螺纹钢期货价格经历了明显的上涨行情，RB2401合约最大涨幅接近14%，其他黑色系品种也均获得了明显的涨幅。不过，综合分析市场各项影响因素之后，我们认为螺纹钢期货的单边上涨行情或告一段落，后期或转为震荡走势。
　　宏观利多兑现
　　显而易见，此轮行情启动的直接诱因是宏观利多。回顾盘面走势，黑色系各品种在10月24日盘中均出现了较为明显的上涨走势。我们在当天收盘后的周度例会上判断这种行情表现应该是宏观利多在起作用，而后这一判断果然得到证实。官方媒体在当天晚些时候发布了1万亿国债的消息：即10月24日的十四届全国人大常委会第六次会议上表决通过了关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。随后，财政部明确增发的国债资金初步考虑在2023年安排使用5000亿元，结转2024年使用5000亿元，能够以强有力的资金保障工作落实。而根据财政部的介绍，专项国债主要用于灾后重建和水利建设，而这两类的建设都需要用到建筑钢材，对于螺纹钢需求的提升是可以预期的。比1万亿国债规模更重要的，是这一举措显示出的决策取向和决心。按照相关方案增发国债后，今年全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，预计财政赤字率将由3%提高到3.8%左右，这一赤字率不仅高于在疫情影响最严重的2020年的3.6%，而且是至少十年来的最高值。换句话说，决策层为托底经济是不惜提升赤字率的。这种决策取向和决心在一定程度上提升了市场参与者的信心和风险偏好，正是在这种背景下，螺纹钢期货价格出现了明显的上涨行情