螺纹钢期货主力合约周二日间震荡走弱，收盘价下跌1.7%。北京地区开盘价格持稳，盘中陆续下调价格，累降20左右，目前河钢敬业资源主流报价3860，商家反馈成交很差。上海地区价格开盘上下10波动均有，盘中走低10-30不等，永钢4000-4010、中天3970、三线3880-3980，商家反馈成交很差。
　　现货市场矛盾仍相对有限，但钢厂利润好转，电炉开始复产后，市场仍不愿给出螺纹更高利润，主要是基于对需求预期的谨慎，同时近期价格上涨后，热卷等出货也开始放缓，下游补库积极性减弱。从上周钢联数据看，螺纹去库持续放缓，但总库存仍较低，同时长流程增产不多，卷板则供需双增，去库情况较好，总库存同比偏高。国内房地产刺激政策密集出台，利多螺纹需求预期，但实际效果可能有限。
　　从目前逻辑看，年底钢厂原料补库和中下游冬季钢材备货并未开启，使现货市场仍存在天然多头，同时目前距离春节时间仍早，难言年底国内外不会有其他刺激措施出台，还需关注12月下旬召开的中央经济工作会议，因此从预期层面看，扭转之前上升趋势的因素仍较少，特别是在低产量状态扭转前，价格并不具备趋势下跌条件。
　　不过和之前相比，利润回升会刺激钢厂增复产，同时淡季需求下滑及涨价后出库开始放缓，均使钢材可能会承受源自产业端的压力，在新一轮政策刺激出现前，或炉料端又出现供应问题前，螺纹可能由之前的单边上涨转向高位震荡。
　　短期回调后下方3850附近的支撑仍偏强，套利关注卷螺差扩大及3/5价差扩大后的反套。