1.基本面：
　　供应端来看，2023年11月份国内沥青总计划排产量为160万吨，环比减少12.5%，同比减少10.5%；本周国内石油沥青样本产能利用率为37.9%，环比增加1.5个百分点；全国样本企业出货37.95万吨，环比增加13.55%；样本企业产量为64万吨，环比增加4.58%；样本企业装置检修量预估为48.61万吨，环比增加1.38%；总体供给略有下调。
　　需求端来看，低价货源虽有减少但仍为主；天气进一步降温，北方需求接近尾声，南方受降水天气影响持续低位，改性需求回落，但总体呈走弱趋势。
　　成本上看，日度加工沥青利润为-357.05元/吨，环比减少8.00%；周度山东地炼延迟焦化利润为931.36元/吨，环比减少5.74%；沥青利润亏损减少，利好进一步沥青排产，沥青与延迟焦化利润收窄；原油价格止跌震荡，短期内支撑转强；中性。
　　2.基差：11月28日，山东现货价3420元/吨，01合约基差-158元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3.库存：社会库存为87.2万吨，环比减少5.93%；厂内库存为92万吨，环比增加5.99%；港口稀释沥青库存为126万吨，环比减少18.18%；总体库存去库幅度下调。中性。
　　4.盘面：MA20向下，11合约期价收于MA20上方。中性。
　　5.主力持仓：主力持仓净多，多增。中性。
　　6.预期：供给有所下调；改性需求回调，重交终端刚需整体下行，北方需求接近尾声，南方需求下行，但刚需仍有一定支撑，总体仍以前期低价为主；局部地区需求受资金影响，无法释放；原油价格止跌震荡，成本支撑转强
　　利多：原油成本相对高位，略有支撑。
　　利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
　　主要逻辑：供应端来看，供给压力减弱，但仍处高位；需求端来看，季节性下行。
　　主要风险点：11月的降水走势；原油价格的走势变化;；沥青焦化物利润差走势