●期市走势:上周投资者以谨慎情绪为主，成交偏冷，市场继续维持震荡走势，直至周五时受到航司新—轮挺价的利好催动，日内出现了较为明显的放量上行。
　　●现货走势:上周五SCFI(欧线)公布报$779/TEU，较上期上涨$72/TEU，上涨主要源于12月初部分涨价后的舱位交易计入。标的指数方面，由于SCFIS滞后即期报价1-2周，目前仍反应的是前期11月下旬发运的运价，因而周—新一期SCFIS欧洲航线出现了环比下滑4.4%。近期达飞、地中海、中远等多家航司宣布将于12月中旬再次提高欧线运费，体现了航司较为坚决的挺价决心。
　　●需求方面:在年末货量回升，以及实际运力投放缩减的共同作用下，目前欧线装载率显著上升，据悉局部航线12月初已出现满舱。装载率的上行也成为了航司开展12月中旬涨价的底气。根据往年经验，亚洲至欧洲航线12月的货量往往相较11月有15%-30%的上升，大部分年份1月的货量通常还会继续上升。但今年欧元区持续疲软，当前PMI水平是近10年除2020年新冠疫情爆发之初外的最低水平，年末的需求翘尾可能难以达到往年的水平。
　　●供给方面:未来两周运力投放有所回升，前期停航最为激进的THE联盟航次也明显恢复。此外需关注地缘冲突对于亚欧航线正常运营的影响，近几日多艘船在红海区域遭袭，而目前执航于欧地航线的运力中仍存在部分以色列背景的船只。地缘风险的上升，将对供应端形成潜在的扰动风险。
　　●行情展望:到目前为止，现货即期运价仍是期市走势的重要锚点，因而当前随着12月初现货涨幅逐渐落地，期市也开始获得利好的支撑。且因航司在近期又开展了新—轮针对12月中旬运价的调涨，未来半月的即期运价有望持续位于较高水平，或将在12月上半月持续成为期市较为明确的上驱力量。但市场供需错配的矛盾并未有实质性改善，运价上行主要依靠航司减班停航，持续性较为有限。预计下半月航司的挺价意愿下降，若货量确实无法达到往年翘尾行情的水平，则即期运价面临较大压力，期市走势预计也将随之下行。