投资建议：我们认为，新能源汽车产业链有望迎来逐步改善，当前板块长期价值凸显。建议关注：1）受益中美关系缓和，在北美有新能源产业布局的公司，推荐标的宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、恩捷股份、新宙邦；2）电池头部企业凭借规模效应、产业链成本管控有望在价格竞争中进一步提升市场份额，推荐标的：珠海冠宇、豪鹏科技；3）在政策指导下增长强劲的充电桩环节，推荐标的：盛弘股份、绿能慧充。4）中游优选产品不断迭代或降本增效成果显著的公司，推荐标的：贝特瑞、星源材质、科达利，受益标的：宝明科技、东威科技等；5）机器人产业化进程加速，受益标的：鸣志电器、伟创电气等。
　　弗迪电池与淮海集团钠电合资项目签约，钠电工程应用有望进入1-10扩张期。11月18日，淮海控股集团与弗迪电池有限公司就钠离子电池项目签署盒子协议。双方拟计划总投资100亿元、年产能30GWh，将打造全球最大的微型车钠电系统配套商。此次合作体现产业界对钠电的如期推进及未来前景的充分看好，钠电产业链已经完成冷启动，由于我国锂资源不可控和可再生能源利用大势所趋，尽管近期碳酸锂已至14万/吨价格区间，钠电规模化后仍然具备替代或补充铁锂/铅酸等电池体系的成本及性能优势。随着工程化实践和下游批量认证，2024年有望进入1-10的产业化规模扩张期。
　　宁德时代将在欧洲向Stellantis集团供应磷酸铁锂电池，国内厂商有望充分受益。宁德时代将在欧洲当地向Stellantis集团供应磷酸铁锂电池的电芯和模组，助力Stellantis在欧洲市场的电动汽车生产。2023年1-9月，宁德时代在海外市场的份额达28.1%，同比大幅提升6.9pcts。我们认为宁德时代在海外市场的竞争力不断增强，份额持续提升，为业绩增长提供了强劲助力。此外，海外市场目前仍由三元锂电池主导，而国内磷酸铁锂电池份额接近7成。近年来，磷酸铁锂电池凭借低成本、高安全等特性逐步获得了海外厂商的认可，拥有广阔的市场空间。海外磷酸铁锂电池供应链薄弱，国内厂商有望充分受益。
　　锂电池及材料价格波动较大。根据鑫椤资讯统计数据，2023年11月20日-11月24日，锂电材料下降较多，1）电解镍价格下滑5.1%，碳酸锂价格下滑6-8%；2）三元正极材料价格下滑2-3%，磷酸铁锂正极材料价格下滑3-4%，钴酸锂正极材料价格下滑2.4%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，行业产能过剩导致竞争加剧。