昨日贵金属拉升，白银强于黄金，前两周已建议抄底贵金属，同时近期呼吁，白银支撑和向上动力极强，价格有继续向上甚至创新高可能，目前情况得到验证。
　　本周公布美国11月Markit制造业PMI重回萎缩区间、为3个月新低，服务业活动略有扩张、创四个月新高，劳动力市场继续降温，耐用品新订单数据明显回落，这些都对贵金属形成支撑。从新增信息看，11月24日，彭博社报道欧盟委员会制定5840亿欧元的投资计划，对欧洲电网进行维护升级。在欧元区通胀速度超预期回落的背景下，其转向积极财政政策，或使得无论从风险端还是经济端，都对其货币产生新的支撑，限制美元指数，同时支撑贵金属。
　　重复观点：近期通胀预期和美债利率出现明显走弱，应与中美关系缓和有关。在中美关系缓和背景下，近期俄罗斯柴油出口同样上升，沙特推迟会议安排减产。此外，美国10月财政赤字出现明显走弱，显示美国始终顾忌自身财政赤字情况，24年美国财政退坡概率增大。加息趋于终止，财政投鼠忌器，风险溢价存在，因此贵金属并不看跌，因风险、需求回落、以及通胀因素，价格不排除年底前出现试探前高的超预期表现，这支撑了我们前期建议的抄底买入行为。
　　白银因通胀预期数据回落（金银比和通胀预期正相关），表现相比黄金偏强，新公布LBMA和COMEX白银库存数据继续回落，使得白银进一步获得支撑并向上。
　　操作策略：前期买入头寸继续持有，关注情绪进一步拉涨可能。前期建议买入点位Comex在1950-60美元/盎司，白银在22-23美元/盎司，黄金在469-470元/克，白银在5650元/千克。
　　风险提示：1.美国货币政策变化2.地缘风险发酵