昨日受到煤焦价格强势上涨影响，成材价格低位回升。当前宏观政策预期暂趋于平稳，12月中央经济工作会议预期以及新一轮的刺激预期仍在。由于山西安监的影响，焦煤有供应收紧的预期。因此，焦煤价格强势上涨，带动成材价格回升，成本支撑的驱动仍旧存在。螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升。螺纹产量低位，热卷产量回归高位。从利润上看，预计后续螺纹热卷产量仍有回升空间。需求上看，建材需求进入季节性下降阶段，热卷制造业需求向好以及终端制造业补库，支撑热卷需求。库存上看，螺纹库存偏低，热卷库存持续去化，去化幅度一般，库存压力大于螺纹。从库存去化上看，螺纹热卷的库存拐点有望在12月中旬前后见到。整体上看，宏观预期以及成本推动因素仍在，成材维持回调做多为主，不建议追多。关注宏观政策预期以及焦煤矿石价格。