铁矿石：
　　1、基本面：27日港口现货成交106万吨，环比上涨30.1%，本周平均每日成交106万吨，环比上涨38.7%。本周澳巴发货量小幅提升，港口到港水平继续回升。港口卸货入库量增多，港口库存水平环比小幅积累，但仍明显低于历史同期。新一期公布的铁水产量基本维持，钢厂盈利率环比修复中性
　　2、基差：日照港PB粉现货995，折合盘面1071.1，01合约基差90.6；日照港巴粗现货970，折合盘面1056.3，01合约基差75.8，盘面贴水偏多
　　3、库存：港口库存11273.33万吨，环比减少35.77万吨偏多
　　4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多
　　5、主力持仓：主力净多，多增偏多
　　6、预期：终端需求仍较为疲软，表观消费水平明显弱于同期，下游进入季节性淡季。1-10月粗钢同比增长1.4%，平控压力明显减轻。10月经济数据显示地产与基建增速仍有下行压力。上周三部门组织部分铁矿石贸易企业和期货公司召开会议，加强联动监管；发改委价格司等部门组织主要港口企业召开会议，研究加强港口监管；近期发改委价格司对多家钢材、铁矿石等品种价格指数开展调研。短期矿价逼近前高后需关注政策风险是否进一步发酵。
　　影响因素总结
　　利多：
　　1、1-10月粗钢同比增长1.4%，平控压力明显减轻，临近采暖季限产窗口，关注后期政策变化
　　2、受经济现实疲软影响，国内政策宽松预期仍然存在，地方债限额提前下达，中央财政将在四季度增发国债1万亿元
　　3、港口库存持续下行，明显低于历年同期
　　利空：
　　1、钢材表观消费水平仍然疲软，终端需求处于淡季
　　2、钢厂高炉利润明显低于历年同期，关注后期负反馈的进展
　　3、三部门加强铁矿石市场联动监管，发改委等部门研究加强港口监管，对多家钢材、铁矿石等品种价格指数开展调研，大商所进一步调整交易保证金水平及限额，短期关注政策风险
　　当前主要逻辑：
　　强预期与阶段性供需错配支撑矿价，但国内现实需求疲软，政策风险高悬，预计短期维持高位震荡
　　主要风险点：
　　1、钢厂减产力度
　　2、终端需求恢复状况