【行情复盘】
　　上周尿素期货主力冲高回落，主力01合约周度跌0.79%收于2268元/吨。仓单注册增加较快。
　　【重要资讯】
　　上周国内尿素市场先跌后涨，截止上周五山东中小颗粒主流出厂2390-2450元/吨，均价环比下跌50元/吨。供应方面，尿素产能利用率80.46%，较上期跌0.32%，趋势小幅下降。周期内新增4家企业停车，停车企业恢复1家，延续上周期的装置变化，产能利用率由升转降。煤制产能利用率82.02%，较上期涨1.32%；气制产能利用率75.54%，较上期跌5.49%。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱。上周企业预收订单环比增加0.35天，至6.94天，跌价时成交较好。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上，中标据传可能在7-10船左右。近期发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，政策端偏空。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。从供需来看，目前出口是供需边际量，内外价差扩大下，平衡表存在垒库不及预期可能，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之。
　　【交易策略】
　　技术上，主连中周期站上周60均线，上方阻力在2550，短期下方支撑2230-2260。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间以上，持续上行需要复合肥和淡储买盘，或出口端新变化的支撑，基于政策的不确定性，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。