宏观：
　　美联储货币会议纪要措辞谨慎，市场继续交易美联储加息结束的预期，美元指数下滑至103。
　　中国频频出台房地产救市政策，据媒体报道，11月17日金融监管部门主持召开金融机构座谈会。会上提出了房地产贷款的“三个不低于”，即各家银行自身房地产贷款增速“不低于”银行行业平均房地产贷款增速，对非国有房企对公贷款增速“不低于”本行房地产增速，对非国有房企个人按揭贷款增速“不低于”本行按揭贷款增速。。
　　基本面情况
　　铜矿：最近铜精矿干扰增多，第一量子称巴拿马铜矿已经停了2/3的生产线，如果抗议活动持续，可能会暂时停产。大冶有色检修结束、白银有色也即将投产，市场对铜精矿的需求增强，本周现货TC指数下降至81.36美元/吨。
　　精铜：1、海外：美国Kennecott冶炼厂检修结束，塞紫金复产，刚果金TFM混合矿扩张项目和KFM铜矿投产，海外供应开始增多。不过海外堆积了大量的铜没有运出来。
　　2、国内：10月份国内冶炼厂产量99.38万吨，同比增长10.3%，大冶有色检修结束等待复产，中条山有色下个月出铜，但是最近阳极铜比较紧张，预计四季度产量仍然在295-300万吨的高位。
　　3、进口：预计四季度铜进口量在108万吨，刚果金、俄罗斯的进口铜增加。本周进口铜集中到货，下周到货量也很多。
　　4、废铜：本周铜价上涨，废铜出货量增加，精废价差扩张至2100元/吨。下游的原料情况开始有了好转，再生铜杆厂生产转好。
　　消费：消费总体表现不错，光伏电力和新能源汽车继续呈现高增速，精铜消费表现旺盛。不过下游比较认可68000以下的价格，价格上涨至68000以上后，下游观望情绪增加。
　　库存：本周全球铜库存增加0.55万吨，LME铜库存下降2750吨，主要是亚洲仓库铜出库发到中国。国内及保税区库存增加0.59万吨，本周进口铜集中流到国内，供应方面有所好转，预计下周进口铜仍然比较多。
　　策略：
　　本周国内出现小幅垒库，但是垒库幅度还没有达到从量变到质变的阶段，绝对库存仍然很低，升水高企，加上铜矿供应端的干扰，铜价仍然有上涨的驱动力。
　　最近密切关注现货升水的变化，等升贴水下降至100元/吨左右，铜价上涨动能才会衰退。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）