油脂：受累于国际原油与外盘油脂跌势，上周国内油脂市场看涨情绪降温，价格重心下移明显。市场预期OPEC+推迟政策会议后明年可能不会进一步减产，外加加沙部分人质获释令地缘政治风险溢价降低，国际原油价格在下半周接连下挫并影响相关周边市场。马棕录得三周来首个周线跌幅，印度买家对12-1月的采购放缓令市场承压；不过MPOA数据显示，11月1-20日马棕产量环比降3.89%对行情提供一定支撑。菜油跟随豆棕油整体回落走势，基本面缺乏利多驱动，近端供应宽松预期仍施压期现走势。
　　·豆粕：尽管USDA公布的对中国和未知目的地的每日出口量保持高位，但周末巴西迎来有益降雨仍令美豆价格下跌。值得注意的是，目前巴西大豆70%的播种率是一个较大的隐患，预示着播种面积有下降的可能。上周巴西私营咨询机构Datagro公司将2023/24年度巴西大豆产量预估下调至1.566亿吨，较上月预测低710万吨或4.3%，比2022/23年度的产量1.573亿吨低0.4%。另外，阿根廷大豆播种进度已完成三分之一以上。布交所上周四报道，阿根廷大豆播种面积较上周增加17.4%，占预计收获面积的34.8%，许多早期大豆作物生长状况良好，关注未来南美天气状况。国内豆粕现货价格持续跟盘下跌，目前供需端缺乏明确利好支撑。油厂开机率上升，压榨供应增加，而进口大豆到港预期宽松进一步增加供给端压力；下游采购积极性不高，少量现货随用随买为主，远月基差合同成交清淡。此外，人民币汇率持续升值、进口大豆成本端缺乏支撑也对价格施压。新的一周需继续关注国内油厂进口大豆到港节奏、开停机计划以及南美产区天气情况。
　　·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。
　　·风险点：宏观外围变化、南美天气异常、进口大豆到港延迟