2023年1-10月全国电力工业生产简况
　　10月份，全社会用电量7419亿千瓦时，同比增长8.4%，2021-2023年同期CAGR为6.0%；全国规上电厂发电量7044亿千瓦时，同比增长5.2%，两年CAGR为5.0%；发电设备平均利用小时280小时，同比减少4小时；新增装机容量2380万千瓦，比上年同期多投产1047万千瓦。
　　1-10月份，全社会用电量7.61万亿千瓦时，同比增长5.8%，2021-2023年同期CAGR为5.6%；全国规上电厂发电量7.33万亿千瓦时，同比增长4.4%，两年CAGR为4.5%；发电设备累计平均利用小时2996小时，同比减少87小时，降幅2.8%。截至10月底，规上电厂装机容量25.40亿千瓦，同比增长10.2%，两年CAGR为8.5%；1-10月份，新增装机容量25013万千瓦，比上年同期多投产12217万千瓦，增幅95.5%；主要电力企业电源及电网工程合计完成投资10353亿元，同比增长27.5%，两年CAGR为21.3%。
　　投资建议
　　水电出力持续反弹确认3Q23业绩底，11月初，国家气候中心确认中等厄尔尼诺事件形成并将持续到24年，24年汛期来水预期偏丰；煤电容量电价政策落地，中、远期电价中枢获得实质性抬升；当前新能源发展仍处于跑马圈地、规模增长优先阶段，PEG中的增速G持续保持高位，巨量新增装机将助推绿电业绩在24年重回高成长通道。
　　水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能。
　　风险提示
　　利用小时下降：宏观经济运行状态将影响利用小时。
　　上网电价波动：电力市场化交易可能造成上网电价波动。
　　煤炭价格上升：以煤机为主的火电企业，燃料成本上升将减少利润。
　　降水量减少：水电的经营业绩主要取决于来水和消纳情况。
　　政策推进不及预期：政策对于电价的管制始终存在，电力供需状态可能影响新核电机组的开工建设。