【下周策略】
　　◆本周走势回顾
　　本周大盘冲高回落，北证50逆势大涨。受人民币汇率大幅升值的利好刺激，周一三大指数集体收涨，此后指数在冲高60日线后震荡回落，周五大盘进一步调整。最终三大指数周K线全线收跌，深成指和创业板指跌超1%，北证50强势上涨逾20%。从周K线来看，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌2.45%，科创50指数下跌2.98%，北证50指数上涨20.96%。个股板块跌多涨少，房地产、农林牧渔、煤炭、医药生物和综合等板块涨幅靠前，通信、电子、计算机、电力设备和国防军工等板块跌幅靠前。本周北向资金净流出31.60亿元，其中沪市净流入15.91亿元，深市净流出47.51亿元。
　　 ◆下周大势研判：震荡修复仍可期从本周市场来看：
　　首先，人民币汇率强劲回升，北证50指数逆势大涨。
　　其次，近期稳地产政策频发，融资和需求端有望渐进恢复。
　　最后，央行逆回购操作有所放量，积极呵护月末流动性。
　　总体来看，本周大盘冲高回落，北证50逆势大涨。从市场环境来看，欧美央行依然保持谨慎，人民币汇率强劲回升；政策方面，近期稳地产政策频发，融资和需求端有望渐进恢复；资金面方面，本周央行逆回购操作有所放量，积极呵护月末流动性。往后看，资金面或延续“紧平衡”状态，考虑到货币宽松仍是大方向，叠加政府债发行继续推进，我们预计年内依然存在降准空间。从技术面来看，本周指数冲高回落，北向资金流出呈现边际好转，多空博弈仍较为激烈。随着中国经济基本面渐进企稳，叠加政策呵护明显、中美关系阶段性缓和等因素，外资机构普遍看好中国经济增长前景，并竞相唱多A股。此外，考虑到近期人民币汇率出现明显反弹，且A股估值仍有较大吸引力，外资入场意愿有望得到修复。随着情绪面的改善和做多力量的持续积累，市场或在震荡整理中维持上行格局。关注两市量能变化以及北向资金流向。最后，需谨防投机情绪过热，过度炒作北交所股票风险。
　　 ◆操作建议：
　　板块上建议关注医药生物、食品饮料、汽车、房地产和机械设备等板块。
　　◆风险提示：
　　内需恢复不及预期，消费延续疲弱，从而加大经济稳增长压力；海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。