数据简评
　　铜：10月铜杆开工表现好于预期，主要是由于9/10月电网投资恢复较快，并且铜价偏弱，电网这块需求有好转带动铜杆开工超预期，铜管开工受到空调排产弱改善影响略有好转，其他板块表现一般。展望11月和12月，我们认为在电网投资增速放缓、空调排产走弱的背景下，初端开工预计环比回落。
　　铝：10月主流板块开工均呈现下滑趋势，工业型材受光伏板块下游减产影响下滑最为显著。11月份整体下游需求暂未呈现回暖趋势，然宏观利好政策频出，但终端消费反馈目前仍不达预期，预计需求表现整体相对承压。
　　锌：10月锌初端企业开工率继续回落，主要在于天气逐渐转冷，叠加北方地区环保督察以及“一带一路”会议影响，使得镀锌开工逐步下行。预计11月份锌初端开工率将继续维持偏弱状态，考虑到京津翼地区环保限产再现，北方镀锌厂将进行不同程度的限产或停产，叠加下游消费淡季来临，预计锌下游消费将逐步走弱。
　　铅：疫情导致的铅酸蓄电池需求错位逻辑仍在演绎，“金九银十”呈现旺季不旺特征，蓄电池企业开工率连续下滑，进入11、12月份，北方天气转冷或边际改善铅蓄电池替换需求，废电池供给或边际增加。
　　锡：国内10月份锡焊料开工率为82.72%，较9月份下降3.24个百分点，主要由于国庆假期造成的生产时间缩短和光伏企业产量缩减所致。11月份需求订单未看到的明显增量，但生产时间较10月份略有增长，预计11月份总样本开工率为85.56%，较10月份上升2.83个百分点。