黑色产业
　　铁矿：宏观强预期难以证伪，市场情绪偏向乐观。下游步入季节性淡季，铁水产量的下滑速度依然较为缓慢，随着需求季节性淡季和北方冬季的来临，后期铁水产量有望边际走弱。钢厂盈利率有所企稳回升，下游钢厂现货利润出现一定环比修复，钢材周度产量环比回升，铁水产量或处于近几年相对高位。上周铁矿涨幅过大，限仓提保铁矿高位有所调整后，随着铁矿价格再次创新高，盘中监管力度再次加强，短期有技术面调整需求，建议投资者关注远月2405合约做多机会，同时注意政策端对铁矿石的持续监管风险。
　　煤焦：近日吕梁事故频发，离石、柳林及中阳安全检查升级。中阳接到停产通知的煤矿均已停产；离石也从11月23日开始执行白班生产夜班停产政策；其余区域暂未接到停产检查通知，但因安全检查严格，各煤矿也多自查自纠。市场对四季度安全监管加强仍有一定担忧。外煤进口量维持高位运行，整体焦煤供应企稳。焦化行业仍处于普遍亏损状态，焦炭产量低位运行，多地主流焦企计划第二轮提涨,但钢厂尚未接受。目前煤矿事故叠加宏观情绪乐观，焦煤维持偏多思路对待。铁水保持相对高位且后续钢厂冬储对焦炭价格形成一定支撑，操作上建议维持回调做多思路。
　　卷螺：近期宏观政策托底明显，带动黑色期货持续偏强，钢厂利润进一步修复，尤其是电炉钢厂盈利情况明显好转，长流程钢厂仍处于亏损阶段，整体供应保持低位。房地产开发投资、商品房销售额等指标出现了一定的边际改善迹象，同时需求端也出现一些年前项目赶工和下游补库动作，钢材去库好于季节性。钢材供需关系改善，钢厂挺价能力增强，利润修复，从前期大幅亏损到盈亏线附近。另外，铁矿保持高位，成本推动和钢厂利润修复共同向上驱动，关注回调做多机会。
　　玻璃：行业盈利状况较好，二季度以来浮法玻璃产线点火较多，行业在产日熔量持续呈增长态势。浮法玻璃需求始终维持弱复苏态势，深加工样本企业订单量整体仅略好于去年同期。11月后北方天气将逐渐转冷，玻璃进入淡季，需求预期走弱。库存来看，随着旺季进入尾声，北方天气即将转冷，中下游玻璃采购刚需为主，补库节奏趋缓，后续原片厂家降库压力较大。从基本面角度，短期玻璃期价上行驱动有限，但宏观政策预期转强，“三大工程”建设对玻璃价格有一定支撑。