行业公司
　　【家电：九号公司(689009.SH)】高增品类净利率进入上升通道，看好业绩底部反转——公司深度报告-20231123
　　此前拖累公司业绩的小米分销和ToB渠道以及非经常性负面因素影响逐步减弱，高增两轮车品类净利率进入上升通道，全地形车旗舰新品强竞争力或驱动营收增速向上，预计对利润将从负贡献转向正贡献，综合来看我们看好公司业绩底部反转。此外割草机迭代新品和零售电踏车值得期待，我们维持盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为4.71/7.39/10.05亿元，对应EPS为6.54/10.26/13.94元，当前股价对应PE分别为51.9/33.1/24.3倍，维持“买入”评级。
　　【海外：百度集团-SW(09888.HK)】2023Q3利润超预期，关注AI商业化潜力——港股公司信息更新报告-20231122
　　百度发布2023Q3业绩。考虑到百度核心及爱奇艺运营效率及盈利能力持续提升，我们上调2023-2024年non-GAAP净利润预测至268/276亿元（前值:255/273亿元）；考虑到中长期广告业务增速有所放缓，下调2025年non-GAAP净利润至313亿元（前值325亿元），对应同比增速29.5%/3.0%/13.6%，对应调整后摊薄EPS9.5/9.7/10.9元，当前股价112.2HKD对应2023-2025年10.8/10.6/9.4倍PE。考虑到百度文心大模型及文心一言优势，未来AI有望提升现有产品变现效率、MaaS模式构筑长期增长潜力，维持“买入”评级。