报告要点
　　[异动品种]生猪:宰持续回落,期货跌幅较大
　　(1) 11月22日，根据涌益咨询，全国商品猪出栏均价14.82元/公斤，较上日变化-1.20%，较上周变化1.86%。
　　(2) 11月22日,生猪活跃合约LH2401收盘价15555元/吨,较上- -个交易日变化-2.08%,较上周变化-2.05%。
　　逻辑:需求方面，南方腌腊零星启动，标肥价差明显走扩，周末两天宰量向上修复;但目前南方气温依旧偏暖，今日宰量进-一步回落，11月22日，样本宰量165816头，环比变化-1.14%，较上周变化-1.03%,也就意味着需求的持续支撑不强，需持续关注需求回归的情况。历史上屠宰企业开工率呈现整体增长趋势，疫前均值来看，10-12月开工率分别为31%、37%、44%，但在前冬偏暖的环境下，预计今年需求难有超预期表现。供应方面，去年四月以来，随着利润的转正，能繁母猪存栏持续递增;同时，生产效率方面，随着市场规模化的不断提升,管理效率的不断增强，市场psy也处于不断抬升的趋势当中。综合母猪存栏和生产效率测算来看，目前仍处压力兑现时期，对猪价形成压制。短期来看，月末仍是二育补栏的主要时间窗口期，所以若价格短期回调后出现上行驱动，二育进场积极性会再次提升,从而推动猪价的上行，但留给二育的时间已不多。长期来看，在疫病反复、恐慌情绪、资金压力共振下，母猪端开始加速淘汰，淘汰母猪价格加速下滑，10月能繁母猪去化速度加快，利多远月猪价。
　　操作则议:观望为主。
　　风险因素:消费不及预期，二育不及预期，疫情。
　　摘要:
　　油脂:市场情绪反复，油脂或震荡偏强运行
　　蛋白粕:产区降水为美豆降温，国内低成交豆粕价格窄幅震荡
　　玉米:供应增加，价格区间高位回落
　　生猪:宰量持续回落，期货跌幅较大
　　鸡蛋:需求慢复苏，蛋价以稳为主
　　橡胶:商品氛围弱势拖拽胶价下行
　　合成橡胶:丁二烯连日大涨但难以拉动盘面
　　纸浆:美金盘报价持平，盘面回调
　　棉花:棉价反弹，但弱势基本面未改
　　白糖:港口物流拥堵，郑糖窄幅震荡
　　苹果:询价客商较少，库内交易不成规模
　　风险因素:疫情;政策。