【期货方面】
　　主力合约(LH2301)今日下跌调整，日内最高价15845元/吨,最低价15480元/吨，收盘于15555元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价1105元/吨。
　　【现货方面】
　　据涌益咨询数据显示，11月22日全国生猪出栏均价14.82元/公斤，较昨日-0.18元/公斤。北方部分地区再度升温，制约需求向好，同时散户低价惜售状态明显，且肥标价差支撑仍存，短期或窄幅震荡。
　　【盘面逻辑】
　　对于后市而言，需求端季节性增量几何、肥猪到底有多缺成为多空交易的重点，如果需求好转拉动猪价明显走强则盘面有望跟随上涨，否则盘面将进一步收升水。
　　【后市展望】
　　对于后市，我们认为虽然短期猪价下行压力仍存（涌益咨询数据显示11月其样本企业出栏计划环比+7.06%），但11月下、12月现货端供需压力有望改善，猪价在旺季开启后存在一波上涨路径(暂看1-2元/公斤)，原因如下:一是养殖端未有明显累库，体重增量远不如前两年，同比前两年今年春节前集中出栏压力有所减轻:二是腌腊灌肠、春节前消费是传统的需求旺季，对价格有一定的支撑作用。
　　【策略建议】
　　近两日受气温回升等因素影响需求增量不及预期，且养殖端出栏压栏仍存，盘面进一步收升水，也需注意短期现货继续向下空间不大，盘面暂看15300-16000元/吨之间震荡，建议波段操作(仅供参考，不作为入市依据）。