逻辑观点：
　　原料端：持续偏紧。四季度港口库存仍以冶炼厂长单到货为主，市场表示现货铅矿供应偏紧，港口的进口矿成交极少，国内河南、内蒙古等地区冶炼厂集中冬储备库，铅精矿原料供不应求；废电瓶流通货源不足，报价持续高企，炼厂议价空间较窄，成本端对铅价支撑增强。
　　供给端：原生铅供给相对平稳；再生铅方面因原料不足，内蒙古、江西等地区部分炼厂存在减产情况，若多家炼厂减产严重，再生铅市场将出现地域性供给紧张。
　　需求端：汽车蓄电池更换需求尚可，整车配套订单相对平稳，大型企业生产暂无较大变化，个别小型企业因订单转弱减产；电动自行车蓄电池市场终端消费欠佳，加之铅价高企，中小型企业多处于减产状态
　　库存端：LME持续高位累库；上周2311合约交割，社会库存累库预期兑现，原料问题+利润亏损，再生铅减产可能性较大，加之出口窗口开启，或将减缓国内累库压力。
　　行情展望：原生铅冶炼厂生产相对稳定，再生铅减产可能性较大，交割结束后货源重回市场，市场流通货源增加，但沪伦比值收紧，出口窗口开启，国内库存压力将有所减弱，预计短期沪铅高位震荡偏强整理，运行区间16,300-17,200元/吨，关注出口移仓情况。
　　风险因素：宏观风险，炼厂非预期减产