核心观点
　　上周，国家统计局、国家能源局分别发布了10月能源生产和消费情况
　　煤炭生产保持高位，产量同比+5.0%；煤炭进口同比+23%，保持增长
　　2023年10月，全国规模以上工业生产原煤3.9亿吨；日均产量1254万吨，较去年同期增加60万吨/日，同比增长5.0%。国内原煤产能持续释放，安监检查对产能的影响正在消退，产量在去年同期高基数基础上继续保持增长。10月，煤及褐煤进口量3599万吨，较去年同期大幅增长23%，同比增幅较上个月收窄4pct，自2023年以来煤炭进口同比保持增长。
　　火电日均发电量同比增速扩大至4.5%；光伏同比+28.4%保持高增长
　　电力生产方面，2023年10月，全国规模以上企业发电7044亿千瓦时，日均发电227亿千瓦时，同比增长6.6%，增速较前一月下降2.6pct。其中，火电日均发电量150亿千瓦时，同比增速扩大至+4.5%，9月为+2.8%；水电日均发电量40亿千瓦时，来水量趋稳，同比增速收窄至+23.1%，前一月为+40.8%；核电日均发电量12亿千瓦时，同比-0.3%。风电日均发电量18亿千瓦时，同比转负至-8.2%；光伏日均发电量7.9亿千瓦时，同比+28.4%。
　　全社会用电量同比增速+8.6%；其中二产同比扩大至+12.0%、三产同比+14.6%
　　电力需求角度来看，2023年10月，全社会用电量7419亿千瓦时，同比增速+8.6%，上月为+10.1%。分产业电力消费保持增长：第二产业用电量5194亿千瓦时，同比增长+9.9%，上月为+11.0%；第三产业用电量1262亿千瓦时，同比增长+14.6%；城乡居民生活用电量862亿千瓦时，同比-5.9%。
　　港口动力煤现货价格趋稳
　　港口现货价格方面，11月17日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收946元/吨，较前一周末下跌16元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值954元/吨，与前一周相比上涨6元/吨（+0.59%）。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)；
　　建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)；
　　建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)；
　　建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)；
　　建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。
　　风险提示
　　新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。