核心观点：
　　销售端：受房企信用风险事件冲击，“银十”成色略显不足；10月全国商品房销售面积、销售额环比分别下降28.4%和25.9%，回落幅度超出季节性因素影响，当前楼市仍处筑底阶段；价格方面，一线城市新建商品住宅价格和二手住宅价格走势逆转，尤其是二手住宅价格环比跌幅达0.8%（上月为环比上涨0.2%），带动全国房价走低。
　　投资端：信用风险事件对投资端冲击持续，房企开工意愿显著下降。10月房地产开发投资完成额保持双位数负增，带动1-10月房地产开发投资完成额降幅继续扩大。开工方面，新开工面积和施工面积双双下降，环比降幅明显扩大，仅竣工面积增速表现平稳；土地市场供大于求，10月成交数量环比有所增加。
　　我们认为，“三大工程”对房地产行业未来发展将产生重要影响。短期来看，政策落实初期各地可能以收购商业地产项目为主推进保障房工程，即在解决低收入群体和青年群体阶段性住房问题的同时，解决部分商业楼盘去化问题。长期来看，随着保障房的不断推广，未来保障房与商品房“双轨制”发展模式的形成，将带来房地产行业结构化调整，对房地产行业的深远影响还有待观察。
　　高频数据显示，11月1日-16日30大中城市商品房日均成交套数为2570套，同比下降22.34%，预期楼市筑底修复时间将会有所延长。