隔夜锌价震荡运行，沪锌主力2312合约收于21420元/吨，涨幅0.12%。昨日国内现货市场，京津冀地区再度受到环保预警，部分镀锌企业限产，升水上周乏力，上海地区O#锌普通品牌报12+60元/吨。需求方面，上周镳锌开工小幅回落，但基本保持韧性，短期北方再受环保限产影响，但市场对远期地产需求修复仍有预期。供应方面s11月1日Myxstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧，Tc进一步下降。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产里或环比回落。而德国Nordenham计划明年一季度复产。沪伦比值回落，11月进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，上周四LE单日库存近翻倍，而截止本周―SMM国内社会库存小幅回落。综合来看，短期锌市多空交织，锌价高位回调整理，但中长期矿端收紧逻辑维持,维持逢低多思路。