【中药Ⅱ】中药行业2024年策略报告：以守为攻，低估值下将迎行业反弹
　　反腐和集采背景下，医药行业估值受到压制。院外非新冠受益品种，短期估值低，中长期稳健增长。疫情受益优质公司24Q1高基数后业绩恢复增长，低估值下迎来弹性。建议关注以下组合：（1）稳健增长品牌OTC：东阿阿胶、羚锐制药、片仔癀、同仁堂、寿仙谷。（2）新冠受益高基数后的反弹：济川药业、以岭药业、华润三九。
　　【商贸零售】名创优品（9896.HK）首次覆盖报告：十载奋进涓滴成河，品牌升级全球扩张
　　市场认为随着门店数量提升，成本费用也将相应增加，且海外市场不可控因素较多，公司业绩增量持续性并不明确。我们认为公司强大的供应链能力及高性价比的产品力才是支撑公司持续增长的核心动力，并进一步加持其“全球超级品牌”战略，以达到毛利率提升的协同效果。
　　【证券Ⅱ】《衍生品交易监督管理办法》二次征求意见点评：衍生品市场监管再完善，头部规范经营券商有望受益
　　重申券商板块投资价值，把握并购预期及杠杆提升两条主线。2023年中央金融工作会议首次提出培育一流投资银行和投资机构，证监会进一步明确对优质券商做大做强的支持，预计后续相关政策及引入中长期资金措施将加速出台，并购预期升温有望催化板块行情。叠加证券公司风控计算标准优化政策落地，看好头部券商盈利能力提升，从而拉动行业ROE中枢上行。推荐更受益于资本约束放松的头部券商和拥有并购重组预期的券商。
　　【农林牧渔】农林牧渔USDA月报点评（20231113）：USDA11月报告上调美大豆和玉米单产，下调全球小麦产量
　　小麦：全球小麦预估产需均走低，产需缺口持续拉大
　　大米：由于印度大米供需同时增加，全球大米供应量和消费量均走高
　　玉米：全球玉米产需均走高，美国玉米预期单产增加
　　大豆：美国大豆单产调增，国内大豆供需缺口拉大
　　棉花：全球棉花产需缺口预期收窄，国内棉花预估进口量增加