铜
　　隔夜LME铜震荡走高，价格上涨1.67%至8447.5美元/吨；SHFE铜主力合约最新价较上一交易日结算价上涨0.82%至68460元/吨。升贴水方面，11月17日LME0-3月调期费下调0.8美元/吨至贴水98.8美元/吨；昨日国内平水铜较当月上涨55元/吨至升水715元/吨（换月移仓）。库存方面，昨日LME铜库存下降1300吨至179975吨；SHFE铜仓单下降276吨至4959吨；BC铜维持在1281吨。宏观方面，美联储官员多次表示将维持高利率环境，但市场仍预期明年美联储提前降息有所回升，另外美长债发行好于预期，流动性担忧缓解；国内方面，房产化债进行时，消息面显示融创完成内外债务重组，提振市场信心。基本面方面，现货升水大幅走高，下游畏高情绪再现，采购谨慎。市场依然处在美联储结束加息的“宽松”氛围中，加之国内稳增长举动频频，市场风险偏好继续抬升，推动铜价保持偏强走势。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2401收于2957元/吨，跌幅0.61%，持仓减仓2587手至79866手。沪铝震荡偏强，AL2312收于18950元/吨，涨幅0.29%。持仓增仓6204手至15.78万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格回调至2998元/吨。铝锭现货贴水收至10元/吨，佛山A00报价涨至19090元/吨，无锡A00贴水140元/吨。下游铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡下调20-60元/吨；铝杆1A60上调50-100元/吨，6/8系加工费上调140元/吨；铝合金ADC12及A380上调50元/吨，ZLD102/104及A356上调150元/吨。主力换月助力周内铝锭库存迎来阶段去化，隐性库存和积压港口货源不断释放，叠加进口窗口再度打开后，在盘面上逐渐中和了上旬西南减产影响。短期社库有回归上行的可能但空间不大，预计在68万吨附近盘整，后续云南减产规模扩大，华南地区提前进入去库状态，届时有望迎来实质性的去库周期。预计铝价维持窄幅盘整，市场预期的年末消费冲刺暂无征兆印证，仍待观察后续去库表现。
　　镍
　　隔夜LME镍跌1.54%，沪镍跌0.51%。库存方面，昨日LME镍库存增加42吨至44358吨；国内SHFE仓单减少78吨8693吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水减少50/吨至-100元/吨。不锈钢方面，供应减产，需求疲软，上周全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存101.49万吨，周环比下降2.14%，以200系、300系资源降量为主，库存仍处较高水平，去库速度较慢，成本端受镍铁产量供应增加，且面临一定库存压力，成交价再度下跌，对不锈钢的成本支撑减弱。新能源汽车产业链方面，终端销售数据放缓或将进一步传导至中上游，11月正极材料产量预计环比小幅下滑，拖累硫酸镍需求。同时，随着MHP供应紧张缓解，硫酸镍价格有所下跌，电积镍理论成本线下移。基本面供强需弱，价格支撑未显和驱动，后市或仍将偏弱震荡。