核心观点
　　铜：美元下行，利好铜价
　　上周铜期价触底回升态势。导致铜价走强的主要因素我们认为是上周美国通胀超预期改善，进而降息预期升温，美元持续下行利好铜价。国内宏观预期持续向好，黑色系继续走强，对有色的辐射作用较弱。产业托底意愿强，但推升意愿弱。矿端趋紧，TC加工费持续下调；铜价反弹后，精铜杆开工率小幅回落；电解铜库存位于往年低位且持续下降。在国内宏观做多氛围较好，产业托底意愿较强的情况下。预计铜价将在67000-70000区间震荡。
　　锌：锌锭累库，锌价走弱
　　上周锌期价冲高回落，在9月低高点22000附近有明显压力。从盘面来看，上周锌价明显走弱，后半周呈现明显的减仓下行趋势，多头了结意愿较强。国内上游锌矿库存有所下降但仍处于往年同期高位，TC加工费有所下调，锌锭产量维持绝对高位，整体上游仍较宽松；下游镀锌钢厂产量仍维持高位；镀锌板库存持续下降，10月下旬以来下游需求旺盛。国内锌锭社库连续两个月震荡后开始累库。技术上，锌价在22000有明显压力，有形成双顶的趋势。伴随着累库压力，可逢高做空或多铜空锌。