核心观点
　　我们认为2023年中国经济出口压力持续增加，但疫情管控影响逐渐降低回归正常生活，主要经济增长动力有望持续修复。国内加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。二十大定调强化双循环建设的必要性，也是国家安全保障的基本要求。
　　本周是2023年11月第3周，本周计算机、汽车和通信等板块表现较好，食品饮料、电力设备和建筑材料等板块表现较差。概念板块中华为昇腾、鸿蒙概念和DRG/DIP概念等板块表现较好，CRO概念、信托概念和减肥药等板块表现较差。
　　本周市场主要指数普跌，上证指数主要时间都运行在3000-3100点之内，收带上下影线的小阳线，最低触及3044.03，最高触及3080.13。中证1000和创业板综收带上影线的小阳线。主要指数都是净买入，从量能上看，主要指数都明显缩量。本周市场还是主要围绕科技概念板块反复炒作，但领先者表现明显分化，市场再次呈现抱团个股强势上攻，其他个股普板不涨的态势。跟上周比，市场的跌停标的持续减少，并且活跃资金极度活跃，多次选择强势概念标的下跌反抢拉升的情形。周五，龙概念、算力概念和HBM新型先进封装等概念继续表现。本周市场整体呈现强者愈强，其他不跌，跌停明显减少的特征，市场情绪积极风险偏好较高的资金活跃高收益。我们对下周持谨慎乐观态度，老的强势个股进入分化期，多关注前期已经有所调整的强势泛科技概念个股的二次上攻机会，也重点关注人民币升值带来的相关行业投资机会，继续关注顺周期板块的轮动机会，筹码逻辑仍是决策的首选因素，不建议追高。
　　短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点。基本面投资，我们还是建议优选那些23年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹）、新能源（风电、储能、氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED和VR）标的。
　　相关标的有：锋龙股份、蜀道装备、川润股份、利君股份、智明达、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技、时代电气、新洁能、斯达半导等。
　　市场表现
　　本周上证指数上涨0.51%，沪深300下跌0.51%，创业板综上涨1.12%，中证1000上涨1.82%。申万一级机械设备行业上涨2.14%，行业涨幅周排名8/31，跑赢上证综指1.63个百分点；申万一级国防军工行业上涨2.62%，行业涨幅周排名4/31，跑赢上证综指2.11个百分点。
　　申万一级机械设备行业，周涨幅前三个股为银宝山新、赛腾股份和亚威股份，涨幅分别为61.03%、24.00%和23.92%。跌幅前三的个股为天沃科技、锋龙股份和金太阳，跌幅分别为-12.24%、-10.61%和-7.77%。本周主要指数涨跌互现，机械设备板块表现较好。涨幅前十的公司涨幅在10%以上，跌幅前二的公司跌幅在10%以外，行业个股整体涨多跌少。
　　申万一级国防军工行业，周涨幅前三个股为盛路通信、萌生电子和洪都航空，涨幅分别为12.56%、11.07%和9.87%。跌幅前三的个股为奥普光电、华力创通和中航电测，跌幅分别为-5.05%、-3.38%和-1.87%。本周军工板块表现较好。涨幅前二的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以内，行业个股整体涨跌互现。
　　行业动态
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　　风险提示
　　产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力。