创新水平升级，盈利能力提升，创新药企开启新篇章
　　随着审批标准提升和产业学习曲线攀升，中国创新药从“量变”时代迈向“质变”时代，部分新药展示出更大临床获益潜力，国产新药BD出海和海外获批.上市陆续兑现。目前创新药企重磅新药收入高速放量，研发和销售费用指标改善，盈利能力提升，商业化进入加速收获期。
　　新兴技术大放异彩，关注肿瘤耐药及慢病两大方向
　　新兴药物技术层出不穷，ADC、双抗及细胞疗法等已率先进入收获兑现期，核药、蛋白降解(protac、分子胶等)、基因编辑等正蓬勃发展。肿瘤药物开发竞争日趋激烈，后续的肿瘤耐药以及慢病治疗领域(阿尔兹海默症、NASH等)市场方兴未艾。
　　创新与商业化并重，优选主营业务稳健，海外业务迎来突破的细分龙头
　　推荐组合:①Biotech:康方生物、信达生物、百济神州、荣昌生物、诺诚健华、金斯瑞、康诺亚;②制药公司:恒瑞医药、中国生物制药、石药集团。受益标的:和黄医药、益方生物、迈威生物、泽璟制药、智翔金泰、三生国健。
　　催化剂
　　重磅新药销售快速放量;新药对外合作授权落地;临床试验数据读出;新药提交.上市申请及获批。
　　风险提示
　　研发及商业化进度不及预期;新药进院不及预期;行业竞争加剧;集采推行节奏和强度超预期等。