建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（11.13-11.17）建筑装饰行业（SWI）上涨0.85%，强于深证成指（0.01%）、沪深300（-0.51%）、上证综指（0.51%）。本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第15位，行业排名较上周（第18位）上升三位。分子板块看，工程咨询服务（3.01%）、园林工程（3.00%）、国际工程（1.13%）板块涨幅较高，其他专业工程（-0.22%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有112家公司录得上涨，数量占比76.71%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（0.85%）的公司数量86家，占比58.90%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下降，本周行业涨幅前5为元成股份（28.78%）、农尚环境（17.27%）、苏文电能（14.47%）、杰恩设计（11.58%）、中装建设（11.14%）；本周行业跌幅前5为亚翔集成（-18.79%）、广田集团（-13.79%）、名家汇（-5.41%）、ST围海（-3.69%）、鸿路钢构（-3.16%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，截至11月17日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.61倍，行业市净率（MRQ）为0.76倍，行业市盈率、市净率与上周比均有所上升。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业倒数第3位，高于煤炭、银行。PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行，与房地产齐平。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（3.78）、中国铁建（3.91）、中国建筑（4.18）、中国中铁（4.46）、陕西建工（4.58）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.44）、中国交建（0.51）、中国建筑（0.52）、中国中铁（0.53）、龙元建设（0.60）。
　　行业动态分析：
　　财政部提前下达2024年度部分新增地方债额度，叠加万亿国债资金支持推进，积极财政政策持续落地，有望拉动今年四季度和2024年基建投资力度。10月土木工程建筑业商务活动指数连续三个月位于较高运行水平，1-10月狭义基建、广义基建投资完成额累计同比分别为5.90%、8.27%，预计未来基建在积极财政政策支持下将持续发挥稳增长促投资的作用。三部委联合会议多措并举支持稳妥防范化解大型房企风险，共同做好房地产企业合理融资支持和融资监管，支持规范经营的民营房企持续发展，“三支箭”地产优化政策持续发力，看好未来地产融资端和销售端迎来回暖迹象。
　　在资金支持方面，财政部17日公布，今年1-10月，中国各地在批准下达的新增债务限额内，发行用于项目建设的专项债券35192亿元，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等重点领域建设，发挥了专项债券资金强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用。下一步，将加大工作力度，更好发挥专项债券带动作用，促进经济持续向好。根据国务院部署和有关工作安排，提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求，强化年度政策衔接。同时，强化政府债券特别是地方政府专项债券管理，适度扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，保障重点项目建设资金需求，引导带动社会有效投资，提高债券资金使用效益。此外，财政部16日发布通知，为进一步加快转移支付预算执行进度，提高地方预算编制的完整性，提前下达2024年部分中央财政城镇保障性安居工程补助资金，共计425亿元。本次拨付资金将在2024年度开始后按规定程序拨付使用，专项用于城市棚户区改造、向符合条件的在市场租赁住房的保障家庭发放租赁补贴、城镇老旧小区改造，以及中央财政支持住房租赁市场发展试点。2024年部分新增专项债和中央财政补助资金提前下达，叠加万亿国债资金支持落地，预计明年积极财政政策将延续“早发力、早部署”的导向，对明年一季度基建投资有所支撑。建议关注低估值基建央企龙头中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、中国中冶和区域性建筑国企龙头安徽建工、山东路桥。
　　在建筑业景气水平方面，国家统计局发布10月中国采购经理指数（PMI），10月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月回落0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落；非制造业商务活动指数为50.6%，比上月回落1.1个百分点，仍高于临界点，非制造业总体保持扩张；综合PMI产出指数为50.7%，较上月回落1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张，但扩张速度放缓。细分行业中，建筑业商务活动指数为53.5%，比上月下降2.7个百分点，仍处于扩张区间，其中土木工程建筑业商务活动指数为57.2%，连续三个月位于57.0%以上较高运行水平，基础设施项目建设保持较快施工进度，预计未来基建将持续发挥稳增长促投资的作用。
　　2023年1-10月基建投资带动稳增长作用持续，环比增速有所回落，1-10月狭义基建、广义基建投资完成额累计同比分别为5.90%、8.27%，2023年1-9月投资增速分别为6.20%、8.24%。1-10月电热气水投资增速维持高位，水利管理业和铁路运输业增速环比提升，建议关注高景气度的电力建设细分板块、受益万亿国债支持的水利建设板块以及低基数基础上快速增长的铁路运输板块