逻辑和观点：宏观数据方面，金融数据方面，10月社会融资规模增量为1.85万亿元，预期1.82万亿元，前值4.12万亿元，10月新增人民币贷款7384亿元，预期6400亿元，前值2.31万亿元，10月M2同比增长10.3%，预期10.5%，前值10.3%。美国10月未季调CPI同比升3.2%，为今年7月来新低，预期升3.3%，前值升3.7%；季调后CPI环比持平，为去年7月来新低，预期升0.1%，前值升0.4%。中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。会议指出，各金融机构要深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。宏观政策方面，财政部透露，1-10月，各地在批准下达的新增债务限额内，发行用于项目建设的专项债券35192亿元。下一步，财政部将加大工作力度，更好发挥专项债券带动作用，促进经济持续向好。策略方面，万亿国债增发逐步落地，同业存单利率持续高企的环境下，11月MLF实现了6000亿元的资金净投放体现了央行呵护流动性市场稳定的意图，但降准降息预期落空可能让交易逻辑回归债市供给造成的流动收敛，总体来看当前基本面驱动债市趋势运动的动力或不足，维持宽幅震荡思路。
　　风险因素：资金价格快速补降