铝
　　【品种观点】宏观：美指新低至103.82，对有色金属压制作用减弱。中国10月数据现实复苏偏乏力，政策预期增强。中美关系缓和，利于外贸改善。中东铝材：铝棒、铝型材条线成交和订单持续走弱；废铝供需双弱成交难。
　　供给：氧化铝检修复产并存偏弱运行，枯水期外购电价上涨，10月电解铝成本涨114元/吨，利润走低。云南减产逐渐落地。以色列空袭黎巴嫩铝厂。
　　库存：库存下降，减产在落地，市场货源紧缺。伦铝库存日减少，贴水走扩。
　　持仓：期货库存和持仓量占比（13.74%），回升。LME注销仓单占比56.18%，日减少。
　　观点：技术上，主力合约依然在18800-19300以内震荡，但是价格重心有所下移。短期黎巴嫩铝厂被炸，构成阶段性利多，但是难改需求偏弱累库的情况；国内云南减产难改累库局面；预计短期下行速度减缓，空单谨慎持有。中期由于供给端减产落地中，政策力度增强，宏观经济复苏趋势不变，下行空间有限。
　　【操作建议】
　　空单谨慎持有，短线为主，适时止盈。区间为18600-18900
　　【利多因素】
　　15日现货贴水33.5美元/吨，走扩。17日A00现货升贴水上涨10至30元/吨，市场交投好坏不一。
　　【利空因素】
　　库存方面：11月15日，LME铝库存为48.5825万吨，日减少1750吨万吨，占比0.36%；周增幅为5.25%；月减少幅度为0.98%。mystees数据，社库（11.13-11.16）减少1.5万吨。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响范围不确定性。