工业金属
　　铝：下游需求偏弱，铝价回落
　　本周铝价周环比下跌1.67%，目前电解铝行业平均吨盈利处于2010元的水平，周环比减少300元。基本面来看，下游消费表现平淡，在传统建筑型材开工率下滑的同时，铝板带箔进入消费淡季，铝下游开工率整体有所下滑。库存方面，电解铝略有去库，但进入传统淡季后库存压力或仍然存在。供给端，周内电解铝供应端维持收紧状态，云南地区电解铝停槽减产仍在继续，据SMM数据，目前停产规模已经达94万吨左右，停产总规模跟初步公布的基本拟合，预计到11月20日左右主流企业基本完成停产要求。综合来看，供给端云南减产落地，需求端仍然偏弱，供需双弱下预计未来铝价将偏稳运行，关注国内需求恢复情况。建议关注中国铝业、云铝股份、天山铝业、神火股份等。
　　铜：美元走弱，铜价反弹
　　本周铜价反弹。宏观层面上，本周美国CPI数据全面低于预期，市场加大押注美联储停止加息预期，预计明年5月开始降息的概率大幅上升，美元应声走弱，铜价反弹。国内方面，基本面上，交割换月临近，现货供应有所紧张，需求仍然不错，推动国内库存持续走低，现货升水进一步扩大。展望后市，当前商品对于高位美元的反应有所钝化，美元最强势的阶段或已告一段落，全球风险资产偏好上升，叠加后续国内经济政策利好预期升温，板块逢低积极配置，看多国内需求为主导的美元商品，建议关注洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色等。
　　贵金属：CPI超预期回落，降息预期升温推动金价反弹
　　本周金价回升。美国公布10月CPI及核心CPI数据均超预期回落，数据发布后市场预期后续不再加息，降息预期提前至24年5月，降息预期升温推动金价反弹。从当前时点来看，通胀及就业市场有所降温，短期内加息预期已经平息，同时市场已经提前定价降息。但后续在各项经济数据的推动下，市场对联储加息及降息预期的博弈或将持续影响金价。从中长期维度看，加息已经确认进入尾声，市场预期24年5月开始降息，且24年内计入100bp降息预期，金价长期向上空间较为确定。建议关注银泰黄金、山东黄金、招金矿业等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、美国经济韧性超预期、美国通胀持续维持高位等。