核心观点
　　1）美国原油库存升至2022年8月以来的最高水平，美国石油产量保持历史最高位在1320万桶/日，国际原油价格显著下跌。
　　2）冬季供应风险重燃，欧洲天然气期货价格走高。
　　3）11月第2周（11月6日至11月12日）中国大宗商品价格指数比前一周下跌0.8%；比年初下跌0.9%；比上年同期下跌7%。
　　4）上周（2023年11月6日-11月10日）中国公路物流运价指数环比上涨0.05%，其中整车指数比上周回落0.06%；零担轻货指数比上周基本持平；零担重货指数比上周回升0.06%。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（11月13日-11月17日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块上涨0.63%，其中原材料供应链服务板块上涨1.50%。
　　物流供应链：美国石油产量保持历史最高位，国际原油价格显著下跌
　　美国原油库存升至2022年8月以来的最高水平，美国石油产量保持历史最高位在1320万桶/日，国际原油价格显著下跌。当地时间11月15日，美国能源信息署（EIA）公布周度库存数据显示，截至11月10日当周，原油库存增加360万桶至4.394亿桶，创8月以来最高，远高于预期的180万桶。其中，美油期货交割地库欣的原油库存2500万桶，为9月以来最高。同时美国石油产量保持历史最高位在1320万桶/日。截至11月17日，布伦特原油价格为80.61美元/桶，环比上周下跌1.01%；WTI原油价格为77.17美元/桶，环比下跌1.66%。
　　冬季供应风险重燃，欧洲天然气期货价格走高。当地时间11月15日欧洲天然气期货价格走高，主要因大宗商品交易们权衡可能出现的天然气供应中断对该地区供暖需求的风险。异常的温和天气预计将在西欧大部分地区持续到11月底左右。再加上挪威和液化天然气销售商的强劲供应数量，可能有助于欧洲天然气控制价格。截至11月17日，IPE英国天然气价格为113.74便士/色姆，环比上周下跌3.42%；NYMEX天然气价格为2.96美元/百万英热，环比上周下跌1.82%。
　　11月第2周（11月6日至11月12日），中国大宗商品价格指数（CCPI）为182.67点，比前一周下降1.4点，降幅0.8%；比年初下降1.6点，降幅0.9%；比上年同期下降13.7点，降幅7%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“六涨三降”态势。其中，钢铁类、食糖类、油料油脂类涨幅居前，比前一周分别上涨1.3%、0.9%和0.4%；能源类、牲畜类、橡胶类比前一周分别下降1.9%、1.1%和0.7%。
　　上周（2023年11月6日-11月10日），由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1037.69点，比上周回升0.05%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1038.95点，比上周回升0.06%；零担轻货指数为1033.47点，与上周基本持平；零担重货指数为1037.91点，比上周回升0.06%。本周，公路物流需求延续平稳态势，运力供给较为充足，运价指数总体变化较小。从后期走势看，运价指数可能小幅震荡回升。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。