观过去：行情疲软+出货低点，24年望开启复苏之路
　　消费电子行情：近十余年来消费电子板块有三轮大行情，22年以来进入疲软
　　第一段：2010.01-2015.06：智能手机渗透率正快速提升，大陆消费电子产业链逐步成长，陆续进入苹果手机供应链，份额扩张。
　　第二段：2016.03-2017.11：智能手机出货进入增长放缓期，该阶段智能手机厂商开始进入高端升级、创新军备竞赛，个股层面以ASP提升+海外订单转移为主。
　　第三段：2019.01-2021.01：智能手机市场预期逐步复苏，Airpods、VR等新品类出货进入增长期，龙头厂商进入平台化、一体化（零部件-模组-组装）发展阶段。
　　智能手机出货量：23年智能手机出货量将触及十年低点，24年有望开启复苏之路
　　根据IDC数据，全球智能手机出货量预计将在2023年同比下降4.7%，达到十年来最低出货量11.5亿部。
　　尽管IDC对2023年的预测较低，但其预计市场将在2024年复苏，同比增长4.5%，随后以较低的个位数增长，五年复合年增长率为1.7%。
　　观过去：行业估值已到十年来低估值区间
　　PE/PB：截至11月6日收盘，消费电子(申万)指数11月、10月平均PE(TTM)为30.31/29.80，平均PB(LF)为2.89/2.90
　　23年11月平均估值历史比较：PE(TTM)估值处10年/5年/3年/1年的22%/41%/49%/85%分位，PB(LF)估值处10年/5年/3年/1年的6%/11%/19%/46%分位
　　23年10月平均估值历史比较：PE(TTM)估值处10年/5年/3年/1年的18%/34%/38%/77%分位，PB(LF)估值处10年/5年/3年/1年的6%/11%/19%/54%分位
　　风险提示
　　1、下游终端产品需求不及预期。下游需求受到宏观经济、居民购买力等的影响，出货量或不及市场预期。
　　2、技术迭代及应用不及预期。考虑到行业技术演进需要较长时间，实际产业技术发展或存在不及预期可能性。