美国10月供应产出下降0.6%，消费走弱担忧加剧，隔夜外盘金属普跌，LME三月期锡价震荡收跌0.28%至25230美元/吨。国内夜盘震荡下行，主力2312合约收低于212570元/吨。早间现货市场表现仍较平淡，下游试探性接货为主，多维持谨慎观望态势。持货商积极性也欠佳，冶炼厂维持挺价状态。现货升水则有所上调。近期市场供需基本面变化不大，冶炼厂生产多以稳定为主，产量虽有回落预期，但短期减量有限。消费有季节性走弱预期，但仍有较强韧性，新能源消费年末维持发力状态。近期宏观面氛围偏多，国内政策预期强，而海外加息预期进一步下降，中美关系阶段性缓和，这对风险偏好有一定激励。供需矛盾不甚突出的情况下，短期锡价以区间震荡为主，建议短线区间操作为宜。关注后期矿端供应实际变化情况。