【策略分析】
　　国内供应方面，棕榈油到港压力保持高位，库存延续升势。终端需求出现回落，11月备货消费有望季节性回升，库存料高位运行；油厂开工偏低，豆油库存压力略有下降，而11月下旬到港压力偏大。
　　国外方面，棕榈油尚无炒作题材，近端供需宽松程度有所减弱。供应方面，雨季影响渐强，降雨已在油棕种植区铺展，预计11月产出有小幅回落，但仍维持高产；棕榈油盘面呈现升水结构，市场有在交易减产预期，而厄尔尼诺于11月中下旬将步入快速发展期，有利于遏制降雨，减产幅度或不及预期；而中长期看，随着印尼林地保护限制，印尼明年的增产能力将进一步削弱，加上翻种、施肥不利，和部分产区受到了干旱影响，预计远期增产将受抑制。需求端，11月高频数据边际依然有增量，但消费国备货需求或转冷，后续将面临冬季的消费走软，预计棕榈油出口市场将季节性走弱。
　　美豆收割进入尾声，上市压力削减，美豆出口销售较好。当下国际贸易流紧张的现状尚未改变，随着巴西中北部降雨预期增加，基于种植的天气炒作或渐入尾声，原料端利多减弱。
　　总体来看，棕榈油11月份面临的宽松压力依然存在，雨季的减产幅度有较大不确定性，我们认为产量难以快速下滑，而需求端整体仍有下行压力，宽松形势不改。南美炒作或处降温阶段，市场有可能再度交易丰产题材。盘面来看，棕榈油、豆油均已逼近技术区间阻力，建议油脂多单逢高减仓。