铝
　　【品种观点】宏观：中国10月固定资产增速下降，房地产数据降幅走廓扩，规模以上工业增加值超预期，社消零售增速好于预期，好坏参半，整体复苏偏乏力。但是政策预期走强，预计年内降准，配合一万亿国债MLF超额续做，提振基建。10年期国债收益率、制造业PMI同时回落。美通胀放缓，但论调偏鹰，美指震荡。
　　铝材：房地产新开工竣工数据持续偏弱，铝棒铝型材订单下滑，11月8日，样本型材企业综合设备开工率67.27%，环比下降0.17%；产能利用率58.43%，环比下降0.42%；接单方面综合排产期15.14天，环比下降0.19.铝杆下游仍处于阶段性交货期，特高压项目稳步推进；铝板带箔受出口下滑影响明显。成交略有改善，铝板带箔需求边际走弱，铝杆订单料放缓。进口复化锭减少，而需求增加，供需偏紧缺。
　　供给：氧化铝检修复产并存，枯水期外购电价上涨，10月电解铝成本涨114元/吨，利润走低。云南减产逐渐落地。中东问题将引发能源危机供应紧缺。成本端走高，利润走窄。
　　库存：国内供需边际均减少库存累积，较上周四增加0.2万吨，伦铝日增加4.93%，基本面偏利空。
　　持仓：期货库存和持仓量占比（13.65%），回升仍处于低位，可交割货源依然偏低。LME注销仓单占比56.18%，日减少。
　　观点：技术上，主力合约依然在18000-19300以内震荡，短期供需边际均减少累库为主，成本抬升，经济预期主导，政策预期增强，铝价震荡；中期由于供给端减产落地中，宏观经济复苏趋势不变，下行空间有限。
　　【操作建议】
　　空单谨慎持有，短线为主，适时止盈。区间为18800-19100
　　【利多因素】
　　13日现货贴水14.55美元/吨，走扩。15日A00现货升贴水上涨35至0元/吨，市场交投好坏不一。
　　【利空因素】
　　库存方面：11月15日，LME铝库存为48.5825万吨，日减少1750吨万吨，占比0.36%；周增幅为5.25%；月减少幅度为0.98%。mystees数据，社库（11.-11.13）增加0.2万吨。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响范围不确定性。