本报告导读：
　　磁悬浮空压机受益节能环保政策推进，需求加速爆发；高真空度真空泵基本被海外垄断，公司初具规模，有望实现国产替代。
　　投资要点：
　　首次覆盖，给予“增持”评级，目标价64.64元。公司全面覆盖磁悬浮业务，空压机、真空泵等提供稳步成长，预计其2023-2025年EPS为0.72、1.01、1.33元。公司真空泵业务逐步拓展，将深度受益国产替代，给予其2024年64倍PE，目标价64.64元。
　　空压机：受益节能环保等政策推进，制药、玻璃等高作业环境对磁悬浮技术的需求率先爆发，公司磁悬浮空气压缩机国内领先，相对于传统空压机具有节能、无声、无油、安全等优势，可完美适配，业绩有望深度受益。中国空压机市场规模600亿元左右，受益节能环保政策推动，整体产品朝着低能耗、无油化、小型化的磁悬浮技术方向发展。公司在磁悬浮空压机领域国内竞争对手较少，产品具有高效、无油等优点，有望深度受益。
　　真空泵：全球真空泵市场规模巨大，在高真空度领域基本被海外垄断，公司磁悬浮真空泵初具规模，在国产替代浪潮下，将深度受益。全球高真空度真空泵市场被海外垄断，就半导体市场而言，近200亿元的市场基本90%以上被海外厂商垄断。公司磁悬浮真空泵综合多项磁悬浮技术，已初步实现营收，有望加速放量，实现国产替代。
　　催化剂：磁悬浮真空泵加速验证；空压机产能扩充。
　　风险提示。技术研发进度不及预期；市场竞争加剧。