>> 中信期货-鸡蛋点评:淘鸡加速,盘面持续反弹-231114
| 上传日期: |
2023/11/14 |
大小: |
478KB |
| 格式: |
pdf 共1页 |
来源: |
中信期货 |
| 评级: |
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作者: |
李青,刘高超,鸡蛋 |
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价格表现 现货方面,11月14日,中国粉壳鸡蛋(大码)均价4.32元/斤,较上日变化0.47%,较上周变化-0.23%;褐壳鸡蛋均价4.27元/斤,较上日变化0.00%,较上周变化0.00%。 期货方面,11月14日,鸡蛋活跃合约JD2401收盘价4292元/500kg,较上一个交易日变化2.04%,较上周变化-0.46%。 基本面分析 基本面来看,目前淘鸡加速已成趋势,淘鸡日龄也相应拐头向下,需求缓步回暖,现货有全面企稳之势;但库存目前仍处高位,尚待消化。基于此,我们认为现货虽然企稳,但上行趋势尚待明确。 供应端,淘鸡加速,压力边际缓解。 1)利润空间进一一步收窄,淘汰渐成趋势。养殖利润自节后持续下滑,从前期高峰1.33元/斤下滑至0.44元/斤,较上周变化-21.43%。利润空间的进一步收窄加速了老鸡的淘汰进程。11月10日当周,全国主产区淘汰鸡出栏量1958万只,较上周变化10.56%。 2)淘鸡日龄已从高位拐头向下,往后看,随淘鸡持续,日龄将进一步下行。目前来看,淘鸡日龄已连续两周小幅下滑,从峰值528天下滑至525天,呈加速下行趋势。根据前17-19个月补栏鸡苗来看,应淘老鸡不少,若集中淘鸡持续,将对供应构成最直接的减少,利好短期蛋价。 需求端,销区走货小幅回升。 1)根据卓创数据,11月9日当周,全国代表销区鸡蛋周度销量7951吨,较上周变化1.25%。 2)根据钢联数据,11月10日当周,鸡蛋主销区销量为7982.45吨,较上周变化3.13%。 库存端,各环节库存偏高,尚待消化。 1)根据卓创数据,11月9日当周,中国鲜鸡蛋生产环节库存天数1.33天,较上周变化7.26%,前五年均值为1.29天。11月9日当周,中国鲜鸡蛋流通环节库存天数1.18天,较上周变化5.36%,前五年均值为0.89天。各环节库存均处于中性偏高水平。 风险因素:消费超预期、补栏不及预期、疫情。
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