摘要
　　纸浆期货主力合约周一盘中回落后，尾盘反弹，小幅上涨，持仓大幅减少。现货市场价格起伏有限，业者低价惜售，进口阔叶浆现货局部地区低价补涨。
　　纸浆期货上周大跌，近期有所企稳，产业端突发事件不多，上周国内港口库存继续下降，9月海外生产商库存降至年初低位。近期主要逻辑在于国内成品纸市场未能延续之前强势，生活用纸开始走弱，对市场预期形成利空，上周文化纸及白卡纸价格继续拉涨，整体看下游有所转弱，但还未转向类似二季度明显偏差的状态。根据卓创资讯的数据，文化纸、白卡纸开工率环比增加。从年初以来的情况下，国内纸厂即使亏损也不会立刻大幅停机检修，而相比上半年，目前纸厂利润已改善较多，因此在成品纸消费大幅下降前，纸厂开机率预计持稳，纸浆需求也将保持稳定。后期纸浆供应仍有增量是不争的事实，一是上半年投产的阔叶浆产能可能仍存释放空间，二是下半年芬林凯米投产后，针叶浆供应也将增加，后期需求上关注海外市场企稳时点，而海外经济仍在底部震荡。因此，当前纸浆相比之前边际上有所转弱，但并非是供需再次转向明显过剩，反应在价格上则是前期大涨后，有一定调整诉求，等待年底国内下游消费及针叶浆新产能释放情况。
　　上周四大幅增仓下跌后，周一再次减仓反弹，类似11月初走势，但技术上仍偏弱，反弹关注6100元附近压力，短期在此价格附近可尝试做空