宠物食品双11增势不减，新媒体平台表现突出。根据星图数据，2023年双11综合电商、直播电商平台销售总额为11386亿元，同比增长2.08%，其中宠物食品总销售额48亿元，同比增长29.7%，增速显著高于大盘。其中，抖音等新媒体平台表现尤为亮眼，抖音平台开门红当日（10月31日00:00-31日23:59）预售支付GMV同比提升420%、抖音商城支付GMV同比提升超260%。
　　烘焙主粮增速领跑，高端化、精细化喂养趋势明显。从细分品类看，在宠粮消费高端化、精细化、科学化趋势下，高鲜肉含量的烘焙粮成为主粮发展新风向，据京东超市双11宠物全周期战报（10月23日20:00-11月12日2:00），烘焙主粮成交额同比增长265%、主食湿粮成交额同比增长128%。
　　麦富迪稳坐国产品牌销售榜首，多品牌延续爆发式增长。龙头品牌排名整体较稳定，麦富迪稳居国产品牌销售榜首，各龙头公司旗下品牌销售均保持高增态势：（1）乖宝宠物：据公司双十11战报，全网销售额突破3.6亿元，同比增长28%，狗零食、猫零食、全价狗主粮分别位列天猫双11销售榜第1名、第1名和第2名；麦富迪barf系列销售额突破3000万，同比增长91%。（2）中宠股份：据公司双十11战报，领先品牌双11全渠道同比增长130%，在抖音平台GMV同比增长350%；Zeal在京东平台GMV同比增长110%，其中0号主食猫罐在天猫平台销售额同比增长200%；顽皮零食猫罐、狗罐均位列拼多多畅销榜第1名。（3）佩蒂股份：据公司双十11战报，爵宴品牌双11全网销售额超2500万元，同比增长67%，在京东平台全期成交额同比增长超100%，鸭肉干稳居天猫狗零食单品榜及抖音宠物零食榜第1；好适嘉罐头销量同比增长60%。
　　投资建议。宠物食品双11表现亮眼，国内宠物消费延续稳增态势，龙头公司加速国内市场扩张，多品牌呈现持续快速增长。出口方面，海外库存去化到位，订单拉货恢复正常节奏，美元兑人民币汇率维持高位，宠粮出口端环比有望持续增长，龙头公司有望受益。建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
　　风险提示。原材料价格波动风险；汇率波动风险；销售不及预期；产能释放不及预期。