钢材观点
　　受1万亿低成本资金支持"三大工程"建设消息影响，在政府刺激投资预期下，螺纹和热轧夜盘强势上涨。产业端，钢材呈现结构化累库压力，但也通过减产和转产在缓解板材库存压力。钢厂产量呈现手节性减产，随着现货利润下降，预计后期产量延续回落走势，影响原料库存低位向上修复。前期价格拉涨，原料估值被拉高，后期随着钢厂减产原料累库价格或有所反复，但目前缺乏大跌逻辑。主要风险在于淡季钢厂减产幅度较大。技术走势看，螺纹和热轧突破8-9月平台压力位置，建议回调多单参与，下一个压力位置关注4200-4300一线。
　　铁矿石观点
　　宏观托底政策预期再现，钢材需求韧性仍存，市场交易低库存逻辑。供应来看，到港量环比下降，主因船期拉长，均值高位回落至去年同期水平;发运量环比下降，主因巴西铁路运输发生火灾，但影响较小，预计下周发运量有所回升。需求端日均铁水产量与进口矿日耗环比下降，但均处在偏高水平，现实需求高位运行。基本面上，供需双减，港口库存小幅累库，基本面符合季节性转弱预期，但市场预期库存低位运行下，四季度铁水降幅较小，后期港口累库幅度不大。宏观情绪再度走强，市场传闻近期或将发布专项借款、PSL等托底政策工具，叠加国际关系有缓和预期，在成材向上打开空间背景下，铁矿石维持偏强运行。考虑到01合约基差走缩至较低水平，叠加钢材需求有季节性下降预期，05合约为供应淡季合约，向上修复基差的驱动更大。操作上，估值较高，01合约谨慎高位追多，05合约回调做多为主，下一个压力位置关注1050一线;套利策略上，逢高做缩1-5价差，盈利区间参考30-40。
　　焦炭观点
　　随着下游需求的好转，钢厂利润有一定修复，贸易商开始积极询货．钢厂控货现象有所减少，焦企即期成本增加，多无提产计划，供给平稳叠加需求回升,焦企维持低库存。主流焦企开始提涨第二轮.预计近期将会全面落地。宏观再次发力.政策引导下，夜盘大幅上涨，关注近期现货落地情况，如果现货配合，继续做多为主。
　　焦煤观点
　　焦企和中间贸易商采购意愿有所增加，煤矿出货顺利，价格陆续上调．部分有预售现。当前钢厂利润略有修复，对原料煤补库意愿有所增加11月安监影响仍存.产量仍有扰动，且国内外经济或逐步好转,存在共振补库可能。夜盘受到宏观政策影响，再度转涨．宏观驱动再起．建议可在尝试做多。