市场消息及观点
　　 【棉花市场消息】
　　1、【政策文件】关于停止2023年中央储备棉销售的公告，综合考虑当前棉花市场形势，根据国家有关部门要求，中国储备棉管理有限公司定于2023年11月15日起停止2023年中央储备棉销售。特此公告。
　　2、中国棉花信息网专讯11月14日储备棉销售资源12004.3479吨，实际成交12004.3479吨，成交率100%。平均成交价格16594元/吨，较前一日上涨730元/吨，折3128价格16972元/吨，较前一日上涨649元/吨。新疆棉成交均价16566元/吨，较前一日上涨791元/吨，新疆棉折3128价格17139元/吨，较前一日上涨819元/吨，新疆棉平均加价幅度834元/吨。进口棉成交均价16608元/吨，较前一日上涨665元/吨，进口棉折3128价格16889元/吨，较前一日上涨583元/吨，进口棉平均加价幅度584元/吨。7月31日至11月14日累计成交总量884744.8611吨，成交率71.81%。
　　3、截至11月6日根据USDA生长报告，美棉收割率为67%，较上周增加10个百分点，较去年同期低3个百分点，较五年均值高5个百分点。
　　4、截至2023年11月13日，新疆皮棉累计加工量233.63万吨。
　　【观点】
　　外盘市场：产量方面来看，北半球产量基本已经确定，未来调整空间预计不会太大。当前美棉的生长已经到了末期，对于产量方面的未来调整幅度并不会太多。消费方面结合最USDA报告来看，整体略有下调，但幅度有限。目前中美关系有向好转移的迹象，最近的旧金山会晤中美关系还尚未明确，如果沟通协作良好，大概率对未来全球市场的积极影响可能较强。综合来看，当前国际市场不确定因素较多，最近中国对美棉签约量的大幅增加，整体签约进度有所改善，后期如果中国继续大量采购的话对于美棉将是一个较大的利好。技术面来看，预计在77美分/磅有较大支撑。
　　国内市场：从供给端来看，9月商业库存虽然处于历史的中低位置（131万吨）其中新疆库存58万吨、内地库存48万吨、保税区25万吨。由于储备棉的突然停止轮出短期内未给部分有采购储备棉意向的纺织企业准备时间，从而导致短期内对盘面可能产生影响，但是长期来看依然会回归正常状态。如果中美会晤结果良好，如果纺织品服装的关税情况能够下降，将大幅度且长期改善中国纺织品服装的出口情况，对于终端市场会是一个长期利好的因素，因此建议重点关注中美会晤。
　　【交易策略】
　　1、单边：棉花价格跌至目前位置，技术面来看棉花价格在15500元/吨附近形成了较有力的支撑，而16000附近阻力较大。基本面来看，首先是储备棉的突然停止轮出已经带来了短期的盘面调整，但预计影响不会持续太长时间。另外如果会晤之后中美关系的好转可能对下游端产生较大的改善，可能对盘面产生较大影响，建议空头先了结观望，最近重点关注中美会晤情况。
　　 2、套利：预计5月棉花供应相对充足，9月合约预计在青黄不接的情况下棉花减产的矛盾相对更加突出可以考虑空5月多9月合约。
　　 3、期权：棉花走势短期内偏震荡，可以考虑卖出宽跨：卖CF401-C-16400&卖CF401-P-15000，比例期权看跌期权（买入CF401-P-16400并卖出两倍的CF401-C17400）可获利平仓。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　棉纱行业消息
　　1、纯棉纱市场气氛清淡，纺企持续累库。现河北产紧密纺JC80S带票到货36500元/吨。
　　2、纯棉纱市场行情变化不大，延续弱势。棉纱价格持续阴跌，纺企库存压力逐渐增大。市场短期无驱动支持，预计行情弱势难改。现山东产高配C40S带票到货24000元/吨。现有四川产OEC32S带票到货价20900元/吨。现山东产OEC16S带票到货价17000元/吨。
　　波动率走势判断：棉花20日HV为16.2790，波动率略增，CF401-C-16400隐含波动率为16.5%，CF401-P-15400隐含波动率为16.7%，CF401-P-15000隐含波动率为17.1%。
　　期权策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.6460，主力合约的成交量PCR为0.8576，今日认沽成交量减少，市场看跌情绪缓解。
　　期权：棉花走势短期内偏震荡，可以考虑卖出宽跨：卖CF401-C-16400&卖CF401-P-15000，比例期权看跌期权（买入CF401-P-16400并卖出两倍的CF401-C17400）可获利平仓。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）