行情综述―一上周国债期货市场整体延续修复。大量增量政策落地后，市场博弈明显加大。股市与债券再次呈现出翘翘板效应。随着高频数据的走弱，国债市场或保持当下震荡修复格局。
　　债券市场―—上周央行公开市场操作共投放12500亿，共到期18980亿，净回笼6480亿。公开市场操作七天逆回购利率为1.8%。资金面整体保持中性偏紧。上周质押式回购隔夜加权利率维持在1.7%，质押式回购隔夜七天加权利率维持在1.9%。上周共发行利率债17只，总发行4582亿。其中:国债共发行3450亿元，地方债共发行1131亿。二级市场方面，十债活跃券230018整体处于2.67-2.645。
　　行情演绎――海外方面，多位美联储官员再次放鹰，鲍威尔表示必要时会果断收紧货币政策。从最近的议息会议可以看到，当下美联储仍然对通胀过高以及回落韧性较强表示较大的担忧。美债收益率下行受阻，2年期国债又再次回到5%的水平，支撑美元指数整体走强。国内方面，从经济基本面来看，中国10月CPI同比-0.2%，低于上月的0%;10月PPI同比下降2.6%，前值为下降2.5%。美元计价，10月份我国出口2748.3亿美元，同比下降6.4%，较9月份的下降6.2%进一步扩大。进出口和通胀数据表明当下经济仍然入在弱修复的水平，未来仍然需要政策发力。近期，央行领导人的发言较为积极，表示注重跨周期和逆周期调节今年，政策组合采用货币搭台、财政发力的主要形式。重磅政策出台后，央行的流动性支持成为重要看点。市场情绪逐步修复，对于总量政策有更多的期待，降准可能性在提高。
　　多空策略―—近期市场资金面逐步修复，但是短期利率下行仍然受到较多限制，债券供给和流动性缺口仍然是波动率放大的来源。长债国债受预期影响，下行仍然有空间。期货策略方面，单边策略推荐回避，多品种对冲方面建议考虑曲线走平的策略。