焦煤投资策略
　　主要逻辑
　　供应方面，主产区煤矿供应恢复进度依旧偏慢，煤矿库存持续累库。需求方面，钢厂盈利好转，日均铁水产量处于同比高位，刚需支撑较强，短期内钢厂铁水继续下降空间有限，11月钢厂冬储补库需求值得关注。利润方面，焦钢博弈持续，焦企开启第一轮提涨。库存方面，焦煤整体库存处于历史偏低位置，价格下方有韧性。综合来看，低库存背景下刚需支撑较强，冬储行情仍值期待，叠加宏观情绪向好，盘面存在较强支撑，中长期来看，宏观影响持续性及钢厂生产节奏需要跟踪。（数据来源：Mysteel，同花顺）
　　操作策略
　　区间操作
　　风险提示
　　1、澳煤大量进口、钢材需求走弱（下行风险）
　　2、焦煤供给出现问题，中澳关系出现问题，蒙煤通关大幅下降（上行风险）
　　焦炭投资策略
　　主要逻辑
　　供应方面，焦企利润收缩至盈亏边缘，提产积极性有限，整体供应有一定下降。近期入炉煤成本止跌转强，焦企利润表现不佳，提涨预期走强，焦钢博弈持续。需求方面，宏观政策刺激市场情绪，钢厂利润继续修复，短期内铁水仍能继续保持高位一段时间，叠加钢厂原料库存低位，11月钢厂有一定冬储补库需求，对焦炭价格形成一定支撑。整体来看，钢厂利润改善，铁水仍能维持高位，后期钢厂对原料有补库需求，短期内盘面震荡偏强运行，中长期来看，下游需求持续性值得跟踪。（数据来源：Mysteel，同花顺）
　　操作策略
　　区间操作
　　风险提示
　　1、原料成本坍塌、粗钢减产（下行风险）
　　2、宏观政策刺激，钢材需求大幅上涨（上行风险）