(一)原油期货价格:北京时间早七点，布伦特01月合约82.7美元/桶，日涨跌幅+1.6%。
　　(二)原油要闻：【OPEC月报小幅上调2023年石油需求预测】【美国向涉嫌违反俄罗斯石油价格上限规定的船公司发出通知】【伊拉克北部石油出口可能恢复】【EIA预计12月页岩油产量微幅下降】
　　(三)巴以冲突进展。巴以冲突第五周，外交层面暗流涌动。1）11月11日，阿拉伯-伊斯兰国家峰会在沙特首都举行。会议宣言要求回到1967年巴以建国方案。沙特、巴勒斯坦、埃及、约旦、叙利亚、卡塔尔、土耳其等多国元首参与。伊朗总统莱希自2012年来首次访问沙特，发言建议考虑石油禁运。2）11月10日，中国外交部宣布国家主席习近平应美国总统邀请，将于11月14至17日赴旧金山举行中美元首会晤，同时应邀出席亚太经合组织领导人会议。3）总体而言，阿拉伯国家表态更加鲜明，在未达成建国方案前，外交分歧或难平息。中美元首会晤短期有助缓解大国分歧带来全球经济担忧，中期取决于实质会谈成果和落实情况，长期难改地缘重塑大格局。
　　(四)油价短期分析。1）2023年全年预期70-100美元/桶，中枢85美元/桶；上半年偏弱震荡，下半年偏强震荡。如果以库存作为原油估值参考，下半年估值相对稳定，而价格受情绪影响围绕估值摇摆。三季度从极度悲观超跌到极度乐观超涨，近期情绪再度回落至悲观超卖区间。2）短期利空因素：美欧炼厂秋季检修、中国炼厂开工下降和原油进口配额将尽、墨西哥石油公司年度空头套保窗口，欧佩克会议前预期管理等。近期成品油利润已经有所改善，秋季检修结束后12月炼厂开工可能回升。3）参考沙特财政盈亏平衡油价85美元/桶，原油回落使11月26日欧佩克会议延长额外减产概率增加，如继续下行不排除扩大减产可能性，反而提振远端估值。当前市场与五六月略有相似，关注欧佩克会议和美联储会议的事件驱动，以及预期和现实的时间差带来的可能领先或滞后的情绪反转窗口。
　　(五)原油中期展望。1）四季度维持震荡预期。原油价格下边界支撑较强，但暂时也难以向上突破。2）明年供应增幅预期低于需求，低库存背景下有破百可能性。3）中期以寻找低估值机会买入为主。目前价格已经进入低估区间。或可考虑待情绪极端低迷时，分批次择机低位建仓。
　　(六)风险提示：上行风险。①供应端，如果在欧佩克现有减产基础上，由于地缘冲突等原因导致额外供应中断，可能额外推升油价上涨。②需求端，如果海外经济提前复苏，需求高于预期将使去库速度加快，推升估值上行斜率。下行风险。①如短期情绪推升油价大幅超涨，过度透支预期后可能出现回调。②如果油价涨速过快推升通胀引发激进加息，可能诱发金融系统风险。